La creciente inversión en inteligencia artificial (IA) en Estados Unidos ha despertado preocupaciones sobre la posible formación de una nueva burbuja financiera. Se estima que durante los próximos cuatro años se destinarán unos 7 billones de dólares a la construcción de centros de datos, según un análisis de Wall Street Journal.
El medio advierte que, si las inversiones no generan las mejoras de productividad esperadas y continúan financiándose con deuda, una eventual burbuja podría perjudicar gravemente a la economía, afectar al sistema financiero y al mercado en general. Asimismo, señala que los ciclos de auge y caída en los mercados financieros se desarrollan cada vez con mayor rapidez.
Un ejemplo fue el caso de la burbuja de los chips de memoria, que se infló y colapsó en apenas cuatro meses, provocando una fuerte volatilidad y la caída de un fondo de cobertura; sin embargo, el impacto sobre el mercado en su conjunto fue limitado.
Mientras las acciones relacionadas con la IA registraban pérdidas, otros sectores compensaron ese retroceso. Gracias a ello, el índice S&P 500 se mantiene apenas un 1,6 % por debajo de su máximo histórico, mientras que la versión ponderada equitativamente del indicador alcanzó recientemente un nuevo récord.
Riesgo para la economía
Según el análisis, desde la crisis financiera de 2007-2009 se han repetido pequeñas y medianas burbujas impulsadas por el dinero fácil, la especulación y el entusiasmo por las nuevas tecnologías. La procedencia de los recursos ha cambiado con el tiempo, pasando del respaldo de los bancos centrales al gasto público y, más recientemente, al financiamiento mediante deuda con margen y los fondos cotizados o ETF apalancados, mientras que el auge del 'trading' ha facilitado la especulación.
Aunque las grandes burbujas representan un riesgo para la economía porque pueden provocar una mala asignación del capital y frenar el crecimiento, se señala que las miniburbujas de los últimos años no causaron daños sistémicos, ya que en la mayoría de los casos no estuvieron respaldadas por elevados niveles de deuda, lo que permitió que el sistema financiero permaneciera estable pese a las pérdidas sufridas por los inversores.
